Убытки по лонг-позициям в акциях под 10,95%: как 0% базовая ставка по Equity Perps на BitMEX может помочь?

КОРОТКО:

• Проблема: большинство бирж жестко программируют базовую процентную ставку в размере ~10,95% в свои предложения по Equity Perps. Вы платите ее, даже если рынок находится в состоянии стагнации (флэт), а премия равна нулю.

• Решение: в Equity Perps на BitMEX используется базовая процентная ставка, равная 0%. Вы платите только за реальную рыночную премию.

• Стратегия: переносите долгосрочные лонг-позиции на BitMEX, чтобы сэкономить более 11% годовой процентной доходности (APY), или используйте BitMEX как «дешевое плечо» для хеджирования при фарминге аирдропов (airdrop farming) на новых Perp DEXs.

Если вы торговали Equity Perps (бессрочными контрактами на акции) на такие активы, как NVDA, TSLA или MSTR, вы могли терять прибыль, даже не осознавая этого. Это не проскальзывание и не комиссия. Это сама структура финансового инструмента.

В данной статье мы анализируем формулы финансирования на основных площадках, торгующих бессрочными контрактами на акции. Большинство из них по-прежнему используют устаревшую структуру «высокой базовой ставки», которая первоначально была разработана BitMEX для криптовалютных бессрочных контрактов. В настоящее время BitMEX внедрила новую структуру с «нулевой базовой процентной ставкой». Это устраняет риск удержания позиций более нескольких дней и нахождения на невыгодной стороне этого разделения, которое может стоить двузначных процентных выплат в год.

Почему вы теряете 10,95% еще до начала торговли

Большинство бирж просто скопировали логику бессрочных контрактов 2016 года и применили ее к своим предложениям по акциям. Эта формула включает фиксированный компонент процентной ставки в размере 0,01% каждые 8 часов.

В мире криптовалют это кажется незначительным. Однако для стабильных и зрелых активов, таких как акции, 10,95% в годовом исчислении — это необоснованно высокая процентная ставка.

Это создает структурное препятствие. Даже если цена акции остается абсолютно неизменной, ваш показатель прибылей и убытков (PnL) теряет около 11% в год только за счет поддержания лонг-позиции открытой (при условии отсутствия премии по бессрочному контракту). Торгуя Equity Perps, вы фактически платите «налог» на собственные убеждения. Это вынуждает вас преодолевать барьерную ставку в 11%, прежде чем вы достигнете точки безубыточности по сделке.

Обновление BitMEX: Нулевая процентная ставка

8 января 2026 года мы запустили Equity Perps с одним критическим изменением: установкой базовой процентной ставки на 0% уровне.

Мы устранили искусственно созданный нижний порог. Наша формула проста: Фандинг = Премия + 0%.

Это означает, что наша ставка финансирования является исключительно отражением рыночных настроений (цена контракта по отношению к спотовой цене). Если рынок не перегрет, стоимость удержания позиции для вас равна нулю. Вы получаете чистую экспозицию на актив без структурных потерь.

Бэктест: Как BitMEX сохраняет ваш PnL

Мы проанализировали данные по популярным тикерам за 30-дневный период на платформе trade.xyz, чтобы определить объем «утечки доходности», которой подвергается трейдер на биржах-конкурентах по сравнению с чистой экспозицией на BitMEX.

Разница не является теоретической — это реальные денежные средства, потерянные при торговле.

Рассмотрим в качестве примера TSLA: несмотря на рост акций на 9,23%, «налоговая» ставка финансирования в 11,33% на других платформах поглощает всю вашу прибыль и уводит позицию в убыток. Несмотря на верный прогноз направления рынка, вы все равно теряете деньги (-2,1%) из-за выбора торговой площадки. На BitMEX эта прибыль в размере 9,23% остается у вас.

Ситуация еще хуже в стагнирующих позициях, таких как CRCL. Цена была практически неизменной (падение всего на 3,1%) — это контролируемая сделка с минимальными потерями. Однако на площадке конкурента масштабные издержки из-за комиссий в размере 16,14% превратили незначительное снижение в обвал на -19,24%. Вы проиграли эти деньги не рынку, а формуле биржи.

Использование нулевой ставки: арбитраж финансирования и фарминг аирдропов

Помимо торговли акциями с кредитным плечом и нулевой базовой ставкой, другим эффективным способом использования BitMEX Equity Perps является арбитраж ставки финансирования и фарминг аирдропов.

В текущих рыночных условиях ликвидность часто перетекает на новые децентрализованные биржи (DEX), которые вознаграждают трейдеров «пойнтами» перед Token Generation Event, TGE. Стандартная стратегия фарминга этих пойнтов — простая «базисная торговля»: вы открываете шорт позицию на DEX для получения пойнтов за объем/открытый интерес (OI) и открываете лонг-позицию на другой бирже, чтобы оставаться дельта-нейтральным.

Equity Perps на BitMEX предлагают более эффективный способ структурирования этого хеджа. Поскольку наша базовая процентная ставка равна 0%, вы исключаете дефолтный процентный компонент из своего «длинного плеча» сделки.

1. Шорт на DEX до запуска токена (Pre-TGE): вы открываете шорт позицию, чтобы «фармить» объем и пойнты открытого интереса (OI points). Поскольку DEX, скорее всего, использует старую формулу с привязкой к 11%, шорты структурно расположены так, чтобы получать фандинг (собирая «налог», который лонги вынуждены платить).

2. Лонг на BitMEX: вы хеджируете свою дельту, открывая лонг позицию на BitMEX. Поскольку наша базовая процентная ставка - 0%, поддержание этого хеджа обходится вам практически бесплатно.

Результат: вы сохраняете дельта-нейтральность, но вместо того чтобы платить за поддержание позиции, вы извлекаете выгоду из спреда. Вы собираете положительное финансирование с DEX, платите ноль на BitMEX и бесплатно накапливаете баллы аирдропа. Это превращает «фарминг аирдропов» из затратного мероприятия в устойчивую стратегию извлечения доходности.

Заключение

Торговля достаточно сложна сама по себе, чтобы еще бороться с математическими алгоритмами биржи. «Привязка к процентной ставке» (Interest Rate Anchor), используемая нашими конкурентами, является устаревшим механизмом, который функционирует как скрытый налог на каждую лонг-позицию.

Переходя на Equity Perps на BitMEX, вы полностью устраняете это. Независимо от того, удерживаете ли вы позицию, такую как TSLA, в долгосрочной перспективе и хотите сохранить свои 9% прибыли, или выполняете сложный арбитраж cash-and-carry для фарминга следующего крупного аирдропа на DEX, логика очевидна.

Перестаньте платить «аренду» за собственные сделки. Начните торговать бессрочными контрактами на акции с 0% ставкой на BitMEX здесь.