Pronóstico EUR/USD 2026: Predicción del euro al dólar

EUR/USD representa casi una cuarta parte de todo el volumen de forex. Es el par de divisas más líquido del mundo y, en 2026, se encuentra atrapado entre dos bancos centrales que se mueven a velocidades diferentes.

El par abrió el año en 1.17, subió hasta 1.19 en enero, retrocedió bruscamente a 1.14 en marzo y ahora se sitúa de nuevo cerca de 1.17. Los principales bancos pronostican un rango de fin de año entre 1.15 y 1.28. La dispersión lo dice todo: nadie se pone de acuerdo sobre hacia dónde va este par, pero todos coinciden en que la dirección depende de lo que haga la Fed a continuación.

En este artículo, desglosamos:

• ¿Dónde cotizará EUR/USD en 2026?

• ¿Cuáles son las fuerzas que impulsan EUR/USD?

• ¿Cómo afectará la política monetaria del ECB al euro en 2026?

• ¿Qué hará la Fed con el dólar en 2026?

• ¿Cuáles son los niveles técnicos clave de EUR/USD para 2026?

• ¿Qué riesgos geopolíticos podrían alterar el pronóstico de EUR/USD?

¿Dónde cotizará EUR/USD en 2026?

EUR/USD abrió 2026 en 1.17, una subida de aproximadamente el 15% desde el mínimo de 1.019 registrado en enero de 2025. Ese rally se produjo cuando la Fed comenzó a recortar tipos y el dólar se debilitó de forma generalizada. El par ahora cotiza en el rango de 1.14–1.20, buscando un catalizador para romper al alza o revertir.

Goldman Sachs apunta a aproximadamente 1.25 para fin de año, impulsado por la debilidad continuada del dólar. J.P. Morgan pronostica 1.22. ING apunta a 1.22 en el Q4. Scotiabank prevé 1.24. La mediana se sitúa en torno a 1.23–1.24, aproximadamente un 5–6% por encima del precio spot actual.

Estos pronósticos asumen que la Fed realizará uno o dos recortes más de 25bp en 2026, mientras el ECB se mantiene en el 2.00%. El diferencial de tipos, actualmente en torno a 162bp, se estrecharía aún más. Esa compresión es el argumento alcista principal para el euro.

La mayoría de los bancos se agrupan en torno a 1.22–1.24 porque las ganancias fáciles ya quedaron atrás. En 1.17, el par ya ha recuperado gran parte del terreno perdido desde 2021. Goldman se sitúa más alto, en 1.25, porque su visión estructuralmente bajista del dólar tiene en cuenta los déficits fiscales persistentes de EE.UU. y la diversificación de reservas extranjeras fuera del USD.

¿Qué está impulsando EUR/USD en 2026?

Cuatro fuerzas están configurando el pronóstico del euro frente al dólar este año:

Diferencial de tipos: La tasa de depósito del ECB se sitúa en el 2.00% a abril de 2026, tras cuatro recortes consecutivos de 25bp a principios de 2025. La tasa de fondos federales se encuentra en 3.50%–3.75% después de tres recortes de 25bp en 2025. Eso deja una brecha de 162bp. Si la Fed recorta dos veces más sin que el ECB lo iguale, la brecha se reduce a aproximadamente 112bp. Goldman Sachs estima que cada compresión de 50bp añade entre 300 y 400 pips al EUR/USD.

Valor razonable: Goldman Sachs modela dónde debería cotizar EUR/USD en función de los fundamentos económicos. Durante años, el euro cotizó por debajo de su valor razonable. El rally de 2025 cerró esa brecha. El euro ya no está barato: las ganancias adicionales requieren catalizadores nuevos, no solo reversión a la media.

Crecimiento: El PIB de la eurozona se expandió un 1.24% interanual en el Q4 de 2025, por debajo del 1.63% del Q1 de 2025. EE.UU. ha sido más fuerte en términos absolutos, pero el mercado laboral se está enfriando: las nóminas no agrícolas promediaron apenas +120k en el Q1 de 2026 frente a +180k un año antes. El impulso relativo del crecimiento importa más que los niveles absolutos para el mercado de divisas.

Geopolítica: Las tensiones comerciales entre EE.UU. y la UE siguen elevadas, con propuestas arancelarias sobre productos europeos que añaden incertidumbre. Los movimientos de aversión al riesgo tienden a impulsar el dólar como refugio seguro, anulando temporalmente los diferenciales de tipos.

Todo se conecta con el diferencial de tipos. Ya sea la divergencia en el crecimiento, la política de los bancos centrales o los shocks geopolíticos que reprecian el riesgo, la operativa de EUR/USD en 2026 se reduce a si la brecha de 162bp se comprime o se amplía.

¿Cómo afectará la política monetaria del ECB al euro en 2026?

El ECB ha mantenido su tasa de depósito en el 2.00% desde junio de 2025, una pausa de diez meses tras cuatro recortes consecutivos de 25bp a principios de ese año. Esa pausa le está favoreciendo al euro. Mientras la Fed ha seguido recortando, la pausa del ECB mantiene estable el lado europeo del diferencial de tipos, lo que significa que cualquier estrechamiento proviene del lado estadounidense.

La inflación general de la eurozona cayó al 1.9% en diciembre de 2025, situándose por debajo del objetivo del 2% del ECB por primera vez desde mediados de 2025. El HICP subyacente (excluyendo alimentos y energía) se situó en el 2.3%. El ECB quiere que el subyacente se acerque al 2.0% antes de considerar cualquier flexibilización adicional. La inflación de servicios, aún por encima del 3%, es el punto de fricción.

Polymarket no espera cambios en las tasas hasta el 11 de junio de 2026, descontando un aumento de 25bps.

Un mantenimiento continuado en el suelo del 2.00% hasta septiembre sería positivo para el EUR. Si el crecimiento de la eurozona se deteriora y el ECB sorprende con un recorte, se espera un debilitamiento del euro. La inflación subyacente y el crecimiento salarial son las variables clave a vigilar.

¿Qué hará la Fed con el dólar en 2026?

La Fed recortó tres veces en 2025, llevando el rango objetivo a 3.50%–3.75%. Los futuros a abril de 2026 descuentan uno o dos recortes más este año, lo que potencialmente llevaría la tasa al 3.00%–3.25% para diciembre. Cada recorte que el ECB no iguale estrecha el diferencial y debilita el dólar.

La complicación es la inflación. El PCE subyacente de EE.UU. se situó en el 3.0% interanual en febrero de 2026, por encima del objetivo del 2% de la Fed y más alto que un año antes. Esa rigidez es la razón por la que los mercados descuentan uno o dos recortes en lugar de tres o cuatro.

El mercado laboral envía señales mixtas. Las nóminas no agrícolas han sido volátiles: +178,000 en marzo de 2026 tras −133,000 en febrero. El desempleo se situó en el 4.3% en marzo, aproximadamente donde ha oscilado desde mediados de 2025. Lo suficientemente débil para justificar una flexibilización continuada, pero no lo bastante débil para forzar recortes agresivos.

Fuente: Polymarket no espera más recortes de tipos para el resto del año.

La aritmética es sencilla. Si la Fed realiza dos recortes más para diciembre sin un movimiento equivalente del ECB, el diferencial se estrecha de 162bp a aproximadamente 112bp. Goldman Sachs estima que un estrechamiento de 50bp añade aproximadamente entre 300 y 400 pips al EUR/USD. Ese es el camino hacia 1.22–1.25.

¿Cuáles son los niveles técnicos clave de EUR/USD para 2026?

EUR/USD ha cotizado en un rango bien definido desde que el rally de 2025 se estancó. El par alcanzó un máximo de 1.1974 el 28 de enero de 2026, retrocedió hasta 1.1476 el 13 de marzo y luego se recuperó hasta la zona de 1.17. El rango de 12 meses abarca aproximadamente de 1.14 a 1.20. Una ruptura sostenida por encima de 1.20 abriría el camino hacia los objetivos bancarios de 1.22–1.25.

EUR/USD ha cotizado en un rango bien definido desde que el rally de 2025 se estancó. El par alcanzó un máximo de 1.1974 el 28 de enero de 2026, retrocedió hasta 1.1476 el 13 de marzo y luego se recuperó a lo largo de una línea de tendencia de soporte hasta la zona de 1.17 a finales de abril. La EMA de 50 días actúa como soporte dinámico, y el precio se mantiene dentro de un canal ascendente desde el mínimo de marzo.

Niveles de soporte:

• 1.1635 — Resistencia rota, ahora soporte. El par superó este nivel el 8 de abril. Primer objetivo bajista significativo.

• 1.1476 — Mínimo oscilante de marzo de 2026. Una ruptura decisiva por debajo cambia el sentimiento a bajista y apunta a 1.1400.

• 1.1400 — Número redondo y retroceso de Fibonacci del 23.6% aproximado del rally de 2022–2026 (de 0.9536 a 1.1974). Se probó como soporte en el Q3 de 2025 y aguantó.

• 1.1200 — Mínimo del retroceso de mayo de 2025 y zona de la media móvil de 200 días. Una ruptura por debajo cambia la perspectiva a medio plazo a neutral.

Niveles de resistencia:

• 1.1800 — Techo del canal de ondas desde julio de 2025. El precio ha probado y fallado aquí en abril.

• 1.1837 — Máximo de septiembre de 2025. Un cierre por encima abre el camino hacia el máximo del ciclo.

• 1.1974 — Máximo de enero de 2026, el pico actual del ciclo. Un cierre diario por encima confirma una ruptura.

• 1.2000 — Número psicológico redondo y barrera de opciones importante. Normalmente se reporta un posicionamiento gamma elevado en este strike.

¿Cómo puede operar EUR/USD las 24 horas del día, los 7 días de la semana?

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¿Qué riesgos geopolíticos podrían alterar el pronóstico de EUR/USD?

La respuesta del dólar al estrés geopolítico sigue un patrón. Las investigaciones de Goldman Sachs muestran que cuando las expectativas de crecimiento de EE.UU. superan a las del G10, el dólar sube. Cuando decepcionan, se debilita. Las expectativas actuales se sitúan en un punto intermedio: el dólar no está ni claramente sobrevalorado ni barato en una base ajustada al crecimiento.

La política comercial de EE.UU. es el riesgo más cercano. Las propuestas arancelarias sobre productos europeos siguen sobre la mesa. Si se implementan a gran escala, golpearían con más fuerza al sector de exportación automovilística de Alemania y podrían restar entre 0.3 y 0.5% al PIB de la eurozona, empujando al euro a la baja. Pero los aranceles también elevan los precios al consumidor en EE.UU., complicando la lucha contra la inflación de la Fed, lo que representa una posible compensación.

La seguridad energética europea sigue siendo un riesgo de fondo. Los precios del gas se han moderado desde la crisis de 2022, pero cualquier interrupción del suministro podría reavivar las presiones de costes. El factor energético importa menos que en 2022–2023, pero no es cero.

Otros riesgos a vigilar:

• La trayectoria de China – una desaceleración más brusca de lo esperado reduce la demanda de exportaciones europeas, bajista para el EUR

• Presión fiscal italiana – deuda sobre PIB por encima del 140%; cualquier acción de calificación pesaría sobre el euro

• Techo de deuda de EE.UU. – crea volatilidad temporal del dólar a medida que se acerca cada fecha límite

¿Cuáles son los escenarios alcista y bajista para EUR/USD en 2026?

El escenario alcista prevé que EUR/USD alcance aproximadamente 1.25 para fin de año. El escenario bajista apunta a 1.10–1.12 ante shocks macroeconómicos.

Escenario alcista (EUR/USD a ~1.25):

• La Fed recorta dos veces más; el ECB se mantiene en el 2.00%

• El diferencial de tipos se estrecha de 162bp a aproximadamente 112bp para diciembre

• El desempleo en EE.UU. sube por encima del 4.5%, intensificando los temores de recesión

• El gasto fiscal europeo (defensa, infraestructura) impulsa el crecimiento de la eurozona

• El índice amplio del dólar extiende su caída desde el pico de 2022

• Se alcanza el objetivo de 1.25 de Goldman Sachs

Escenario bajista (EUR/USD a 1.10–1.12):

• Aranceles de EE.UU. sobre productos de la UE desencadenan medidas de represalia, dañando el crecimiento de la eurozona

• El PCE subyacente de EE.UU. se mantiene rígido por encima del 3.0%, obligando a la Fed a pausar o subir tipos

• Resurge la crisis energética, arrastrando el PIB de la eurozona a contracción

• La demanda del dólar como refugio seguro se dispara ante un evento global de aversión al riesgo

• El diferencial de tipos se amplía de nuevo por encima de 200bp

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Preguntas frecuentes

¿Cuál es el pronóstico de EUR/USD para 2026?

Los pronósticos de los principales bancos proyectan EUR/USD entre 1.15 y 1.25 en 2026. El escenario base apunta a 1.22–1.24 para fin de año (J.P. Morgan 1.22, ING 1.22, Scotiabank 1.24), con Goldman Sachs en aproximadamente 1.25. El par abrió 2026 en 1.1721 y ha cotizado en un rango de 1.14–1.20 hasta abril. La dirección depende principalmente de si la Fed continúa recortando mientras el ECB se mantiene.

¿Subirá o bajará el euro frente al dólar en 2026?

El escenario base apunta a un fortalecimiento gradual del euro a lo largo de 2026, impulsado por la continuación de los recortes de la Fed mientras el ECB se mantiene en el 2.00%. El diferencial de tipos se ha estrechado de más de 225bp a aproximadamente 162bp, y una mayor compresión favorece al euro. Una inflación rígida en EE.UU. o un evento global de aversión al riesgo podrían revertir esto, fortaleciendo el dólar.

¿Cuáles son los niveles clave de soporte y resistencia de EUR/USD en 2026?

El soporte se sitúa en 1.1476 (mínimo oscilante de marzo de 2026), 1.1400 (retroceso de Fibonacci del 23.6% del rally de 2022–2026) y 1.1200 (mínimo del retroceso de agosto de 2025). La resistencia en 1.1837 (máximo de septiembre de 2025), 1.1974 (máximo de enero de 2026) y 1.2000 (número psicológico redondo y barrera de opciones).

¿Cómo puedo operar EUR/USD con criptomonedas?

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¿Qué hará el ECB con los tipos de interés en 2026?

El ECB se ha mantenido en el 2.00% desde junio de 2025 tras cuatro recortes de 25bp a principios de ese año. La inflación subyacente en el 2.3% permanece por encima de la zona de confort del ECB. Los mercados están atentos a un posible movimiento en septiembre o diciembre de 2026, pero el ECB ha señalado paciencia. Un mantenimiento continuado es positivo para el EUR; un recorte sorpresa debilitaría al euro.

¿Cuáles son los mayores riesgos para el pronóstico de EUR/USD en 2026?

Aranceles de EE.UU. sobre productos europeos (daña el crecimiento de la eurozona, debilita al euro), inflación rígida en EE.UU. que mantiene a la Fed en pausa (mantiene el diferencial de tipos), una interrupción del suministro energético europeo y un evento global de aversión al riesgo que desencadene demanda del dólar como refugio seguro. Cualquier combinación podría empujar EUR/USD hacia 1.10–1.12 en lugar del consenso de 1.22–1.24.

¿Qué apalancamiento puedo usar para operar EUR/USD en BitMEX?

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Aviso legal: Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento financiero. Operar forex con apalancamiento implica un riesgo sustancial de pérdida. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. Realice siempre su propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.

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