2026 年欧元/美元预测：欧元兑美元预测

EUR/USD 占全球外汇交易量的近四分之一，是全球流动性最强的货币对。2026年，它正处于两家央行以不同节奏运行的夹缝之中。

该货币对年初开盘于1.17，1月飙升至1.19，3月大幅回落至1.14，目前回到1.17附近。各大银行预测年底汇率区间为1.15至1.28。如此大的分歧说明了一切：没有人能确定这对货币对的走向，但所有人都认为方向取决于Fed的下一步动作。

本文将深入分析以下内容：

• 2026年EUR/USD将在什么位置交易

• EUR/USD的驱动因素是什么

• ECB货币政策将如何影响2026年的欧元走势？

• Fed将如何影响2026年的美元走势？

• 2026年EUR/USD的关键技术位有哪些？

• 哪些地缘政治风险可能扰乱EUR/USD预测？

2026年EUR/USD将在什么位置交易？

EUR/USD 2026年开盘于1.17——较2025年1月的1.019低点上涨约15%。这波涨势得益于Fed开始降息以及美元全面走弱。目前该货币对在1.14至1.20区间内波动，等待突破或反转的催化剂。

Goldman Sachs 预计年底目标约为1.25，由美元持续走弱驱动。 J.P. Morgan 预测为1.22。 ING 第四季度目标为1.22。 Scotiabank 预测为1.24。中位数约在1.23至1.24——大约高于当前现货价格5%至6%。

上述预测的前提是Fed在2026年再降息一到两次（每次25bp），而ECB维持在2.00%不变。目前约162bp的利差将进一步收窄。这种收窄正是看多欧元的核心逻辑。

多数银行预测集中在1.22至1.24之间，原因在于容易获得的涨幅已经兑现。在1.17的位置，该货币对已经收复了自2021年以来的大部分失地。Goldman Sachs目标更高至1.25，因为其结构性看空美元的观点纳入了美国持续的财政赤字以及外汇储备去美元化趋势。

2026年EUR/USD的驱动因素是什么？

今年有四大力量正在塑造欧元兑美元的走势预测：

利差：截至2026年4月，ECB存款便利利率为2.00%，此前在2025年初连续四次降息25bp。Fed基金利率在2025年三次降息25bp后，处于3.50%至3.75%的水平。两者之间存在162bp的差距。如果Fed在ECB不跟进的情况下再降息两次，差距将收窄至约112bp。Goldman Sachs估计，利差每收窄50bp，EUR/USD将上涨300至400个点。

公允价值：Goldman Sachs根据经济基本面建模测算EUR/USD应处于什么水平。多年来，欧元一直低于公允价值。2025年的涨势弥合了这一差距。欧元已不再便宜——进一步上涨需要新的催化剂，而不仅仅是均值回归。

经济增长：欧元区GDP在2025年第四季度同比增长1.24%，低于2025年第一季度的1.63%。美国在绝对值上更为强劲，但劳动力市场正在降温——2026年第一季度非农就业人数月均仅增加约12万，而一年前为18万。对外汇而言，相对增长势头比绝对水平更为重要。

地缘政治：美欧之间的贸易紧张关系依然高企，针对欧洲商品的关税提案增加了不确定性。避险情绪往往推动美元作为安全资产走强，暂时压过利差的影响。

每一个驱动因素最终都指向利差。无论是增长分化、央行政策，还是地缘政治冲击引发的风险重新定价——2026年EUR/USD的走势归根结底取决于162bp的利差是收窄还是扩大。

ECB货币政策将如何影响2026年的欧元走势？

ECB自2025年6月以来一直将存款便利利率维持在2.00%——在2025年初连续四次降息25bp之后，已暂停十个月。这种暂停对欧元有利。在Fed继续降息的同时，ECB按兵不动使利差的欧洲端保持稳定，意味着利差的收窄完全来自美国端。

欧元区整体通胀率在2025年12月降至1.9%，自2025年年中以来首次跌破ECB 2%的目标。核心HICP（剔除食品和能源）为2.3%。ECB希望核心通胀进一步接近2.0%后才考虑进一步宽松。服务业通胀仍高于3%，是主要阻碍因素。

Polymarket预计在2026年6月11日之前利率不会变动，市场定价为加息25bp。

如果ECB在9月之前继续维持2.00%的利率下限，这将利好欧元。如果欧元区经济增长恶化且ECB意外降息，预计欧元将走弱。核心通胀和工资增长是需要关注的关键变量。

Fed将如何影响2026年的美元走势？

Fed在2025年降息三次，将目标区间降至3.50%至3.75%。截至2026年4月的期货定价显示，今年可能再降息一到两次，潜在将利率降至12月的3.00%至3.25%。ECB每一次不跟进的降息都会收窄利差并削弱美元。

复杂之处在于通胀。美国核心PCE在2026年2月同比达到3.0%——高于Fed 2%的目标，且高于一年前的水平。正是这种粘性使得市场定价为一到两次降息，而非三到四次。

劳动力市场发出的信号喜忧参半。非农就业数据波动剧烈：2026年3月新增178,000人，而2月减少133,000人。3月失业率为4.3%，大致维持在2025年年中以来的水平。疲软程度足以支持继续宽松，但还不至于迫使大幅降息。

来源： Polymarket 预计今年余下时间不会再有降息。

计算方式很简单。如果Fed在12月前再降息两次而ECB不跟进，利差将从162bp收窄至约112bp。Goldman Sachs估计50bp的收窄可推动EUR/USD上涨约300至400个点。这就是通往1.22至1.25的路径。

2026年EUR/USD的关键技术位有哪些？

自2025年涨势见顶以来，EUR/USD一直在明确的区间内交易。该货币对在2026年1月28日触及1.1974的高点，3月13日回落至1.1476，随后回升至1.17附近。过去12个月的大区间约为1.14至1.20。有效突破1.20将打开通往各大银行目标1.22至1.25的通道。

自2025年涨势见顶以来，EUR/USD一直在明确的区间内交易。该货币对在2026年1月28日触及1.1974的高点，3月13日回落至1.1476，随后沿着支撑趋势线在4月下旬回升至1.17附近。50日指数移动均线充当动态支撑，价格仍处于自3月低点以来的上升通道内。

支撑位：

• 1.1635 — 前阻力位转为支撑位。该货币对在4月8日突破该水平。是首个有意义的下行目标。

• 1.1476 — 2026年3月波段低点。有效跌破将转变市场情绪为看空，下一目标指向1.1400。

• 1.1400 — 整数关口，也是2022年至2026年涨势（0.9536至1.1974）的23.6%斐波那契回撤位。2025年第三季度曾测试该支撑并守住。

• 1.1200 — 2025年5月回调低点以及200日均线区域。跌破该水平将使中期前景转为中性。

阻力位：

• 1.1800 — 自2025年7月以来的波浪通道上沿。4月曾测试该位但未能突破。

• 1.1837 — 2025年9月高点。收盘价站上该位将打开通往周期高点的通道。

• 1.1974 — 2026年1月高点，即当前周期峰值。日线收盘突破该位确认突破成立。

• 1.2000 — 心理整数关口和重要期权壁垒。该执行价通常聚集大量伽马头寸。

如何全天候交易EUR/USD？

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哪些地缘政治风险可能扰乱EUR/USD预测？

美元对地缘政治压力的反应遵循一定的规律。Goldman Sachs的研究显示，当美国增长预期优于G10其他国家时，美元走强；反之则走弱。当前预期处于中间水平——从增长调整的角度来看，美元既没有明显高估，也不便宜。

美国贸易政策是更短期的风险。针对欧洲商品的关税提案仍悬而未决。如果大规模实施，将最严重打击德国的汽车出口行业，可能使欧元区GDP减少0.3%至0.5%，从而压低欧元。但关税也会推高美国消费者物价，使Fed的抗通胀工作更加复杂——这构成了潜在的对冲效应。

欧洲能源安全仍是一个潜在风险。天然气价格已从2022年危机时大幅回落，但任何供应中断都可能重新引发成本压力。能源因素的影响不如2022至2023年那么大，但也不容忽视。

其他需关注的风险：

• 中国经济走势 — 超预期的经济放缓将减少欧洲出口需求，利空欧元

• 意大利财政压力 — 债务占GDP比率超过140%；任何评级行动都将拖累欧元

• 美国债务上限 — 每逢截止日期临近都会造成美元短期波动

2026年EUR/USD的看多和看空情景分别是什么？

看多情景预计EUR/USD年底将达到约1.25。看空情景在宏观冲击下目标为1.10至1.12。

看多情景（EUR/USD至约1.25）：

• Fed再降息两次；ECB维持在2.00%

• 利差从162bp收窄至12月的约112bp

• 美国失业率升至4.5%以上，加剧衰退担忧

• 欧洲财政支出（国防、基建）提振欧元区经济增长

• 广义美元指数延续自2022年高点以来的跌势

• Goldman Sachs的1.25目标达成

看空情景（EUR/USD至1.10至1.12）：

• 美国对欧盟商品加征关税引发报复措施，损害欧元区经济增长

• 美国核心PCE持续高于3.0%，迫使Fed暂停或加息

• 能源危机重现，拖累欧元区GDP陷入萎缩

• 全球避险事件引发美元安全资产需求激增

• 利差重新扩大至200bp以上

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常见问题

2026年EUR/USD的预测是什么？

各大银行预测2026年EUR/USD在1.15至1.25之间。基准情景预计年底目标为1.22至1.24（J.P. Morgan 1.22，ING 1.22，Scotiabank 1.24），Goldman Sachs约为1.25。该货币对2026年开盘于1.1721，截至4月一直在1.14至1.20区间交易。走势方向主要取决于Fed是否继续降息而ECB维持不变。

2026年欧元兑美元会涨还是跌？

基准情景指向2026年欧元逐步走强，驱动力来自Fed继续降息而ECB维持在2.00%。利差已从225bp以上收窄至约162bp，进一步收窄有利于欧元。美国通胀粘性或全球避险事件可能逆转这一趋势，推动美元走强。

2026年EUR/USD的关键支撑和阻力位有哪些？

支撑位在1.1476（2026年3月波段低点）、1.1400（2022至2026年涨势的23.6%斐波那契回撤位）和1.1200（2025年8月回调低点）。阻力位在1.1837（2025年9月高点）、1.1974（2026年1月高点）和1.2000（心理整数关口和期权壁垒）。

如何使用加密货币交易EUR/USD？

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ECB在2026年将如何调整利率？

ECB自2025年6月以来一直维持在2.00%，此前在年初进行了四次25bp的降息。核心通胀率为2.3%，仍高于ECB的舒适区间。市场关注2026年9月或12月可能的利率调整，但ECB已释放耐心信号。继续维持不变利好欧元；意外降息将削弱欧元。

2026年EUR/USD预测面临的最大风险有哪些？

美国对欧洲商品加征关税（损害欧元区经济增长，削弱欧元）、美国通胀粘性导致Fed按兵不动（维持利差）、欧洲能源供应中断，以及全球避险事件引发美元安全资产需求。这些因素的任何组合都可能将EUR/USD推向1.10至1.12，而非市场共识的1.22至1.24。

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