Распродажа акций SpaceX: почему SPCX рухнул на 31% и за чем следить трейдерам

16 июня 2026 года акции SpaceX достигли пика выше $225. Однако уже к 22 июня цена закрытия составила $154,60. Это означает падение на 31% всего за четыре торговые сессии и потерю $620 млрд рыночной капитализации. Бумага, которая ненадолго заняла четвертое место в списке самых дорогих компаний мира — обогнав Amazon и Microsoft, — сейчас откатилась на седьмую строчку.

В этой распродаже нет никакой загадки. Перед нами классическая коррекция после IPO, которую мог предвидеть любой, кто смотрел на фундаментальные показатели. Интерес здесь представляет другое: скорость падения, его триггеры и дальнейшие перспективы.

В этой статье:

• Что произошло с акциями SpaceX?

• Почему падают акции SpaceX?

• Переоценены ли акции SpaceX?

• Как глубоко может упасть SPCX?

• Что означает этот обвал для Anthropic и OpenAI?

• Как торговать SPCX на BitMEX

• За чем стоит следить трейдерам?

• FAQ

Что произошло с акциями SpaceX?

Цифры с первого взгляда:

• Цена IPO (12 июня): $135

• Цена на открытии: $150

• Внутридневной пик: $225+ (16 июня)

• Цена закрытия (22 июня): $154,60

• Падение от пика: 31%

• Рыночная капитализация на пике: $2,99 трлн

• Текущая рыночная капитализация: $2,04 трлн

• Стертая стоимость: $620 млрд

• Доходность с начала года в сравнении с S&P 500: +3,07% против +9,16%

• Вмененная волатильность опционов: 97,5%

• Справедливая стоимость по версии Morningstar: $63

• Доля акций в свободном обращении (public float): 4,2%

SpaceX вышла на биржу 12 июня с объемом акций в свободном обращении всего 4,2% — это самый низкий показатель для дебюта мега-компаний в истории США. При этом 30% аллокации получили розничные инвесторы, что стало рекордом и усилило движения цены в обоих направлениях. Данные Vanda Research показывают, что частные инвесторы выкупили SPCX на сумму $369,8 млн за первые три сессии. Это в четыре раза превышает $88,2 млн, которые они вложили в Nvidia за тот же период. Как только розничный спрос иссяк, цене оставалось только одно — падать.

Почему падают акции SpaceX?

Падение спровоцировали три катализатора, каждый из которых изначально представлял собой известный риск. Удивление вызывает не сам факт коррекции, а то, как быстро она произошла.

Сделка с Cursor: разводнение на $60 млрд

17 июня SpaceX объявила о покупке Cursor — ИИ-платформы для редактирования кода — за $60 млрд. Сделка полностью оплачивается акциями. Это означает разводнение капитала на 3,4% при оценке IPO в $1,77 трлн. Агентство Morningstar отреагировало на это снижением оценки справедливой стоимости акций с $63 до $62, сославшись на «существенное разводнение». Даже оптимистичный сценарий Morningstar оценивает SpaceX в $169 за акцию. 22 июня торги закрылись на отметке $154. Таким образом, даже позитивная цель аналитиков находится всего на 9% выше текущей цены.

Дебют опционов: игра на понижение

Торги опционами на SpaceX стартовали 17 июня. Аналитик Susquehanna Крис Мерфи отметил, что из-за позиционирования опционов существует 15%-ная вероятность потери акциями половины стоимости в течение трех месяцев. Вмененная волатильность опционов зафиксировалась на уровне 97,5%. Это означает, что рынок закладывает потенциальное годовое движение цены на 97% в любую сторону. Данный показатель почти вдвое превышает вмененную волатильность Tesla, которая сама по себе считается одной из самых волатильных бумаг с крупной капитализацией. Появление опционов пут дало медведям инструмент, которого они были лишены в первые три дня чистого роста.

Столкновение с реальностью: оценка против фундаментальных показателей

Айпио SpaceX проходило по мультипликатору P/S (цена/выручка) на уровне 104,7x. При этом рентабельность компании отрицательная и составляет минус 45%, а чистый убыток за последние 12 месяцев достиг $9,36 млрд при выручке в $19,3 billion. На развитие ИИ в 2025 году компания потратила $12.7 млрд против $3,8 млрд, направленных на космический сектор. Пол Кругман назвал SpaceX «мем-акцией стоимостью $2,75 трлн», а Майкл Бьюрри заявил, что реальная стоимость компании, скорее всего, ниже $1 трлн. Целевая цена Morningstar в $63 предполагает падение на 59% от текущего уровня. Рано или поздно фундаментальные показатели начинают иметь значение, и этот момент, похоже, настал.

Is SpaceX Stock Overvalued?

Да — по любому классическому финансовому метрическому показателю SpaceX переоценена на текущем уровне. Мультипликатор P/S равен 104,7x, маржинальность прибыли составляет -45%, накопленный дефицит достиг $41,3 млрд, а чистый убыток только за первый квартал 2026 года составил $4,28 млрд. Справедливая стоимость от Morningstar находится на уровне $63 за акцию, что на 59% ниже цены закрытия 22 июня ($154,60). Но делает ли это SPCX плохим инструментом для краткосрочной торговли — совсем другой вопрос.

Вот как SpaceX выглядит на фоне других технологических гигантов по показателю P/S: SpaceX (SPCX) торгуется на уровне 104,7x при маржинальности -45%. Nvidia — около 35x при маржинальности +55%. Microsoft — около 12,1x при маржинальности +35%. Tesla — около 9,8x при маржинальности +7%. Alphabet — около 5,4x при маржинальности +28%. Amazon — около 3,1x при маржинальности +9%.

SpaceX стоит дорого не только на фоне прибыльного техсектора, но и по сравнению со всеми остальными компаниями из индекса S&P 500. В ходе IPO компания привлекла $75 млрд при переподписке в 3,5 раза: спрос со стороны инвесторов превысил $250 млрд. Однако этот спрос подпитывался верой в перспективы проекта, а не отчетом о прибылях и убытках.

Медвежьи аргументы строятся на жестких цифрах. SpaceX потратила на ИИ $12,7 млрд в 2025 году против $3,8 млрд на основной космический бизнес. Чистый убыток за последние 12 месяцев составил $9,36 млрд при выручке $19,3 млрд. Аналитик Morningstar Николас Оуэнс указал, что крошечный объем акций в свободном обращении и механизмы включения в индексы искусственно завышают спрос, который со временем сойдет на нет. Майкл Бьюрри считает, что компания стоит меньше $1 трлн, а Пол Кругман назвал ее «мем-акцией на $2,75 трлн».

Бычий сценарий также опирается на цифры, но другие. Starlink растет примерно на 50% в год, имея на орбите более 9600 спутников и удерживая практически полную монополию в сфере низкоорбитального широкополосного доступа с малой задержкой. Покупка Cursor превращает SpaceX в ИИ-платформу разработки со стабильной базой клиентов в оборонном и аэрокосмическом секторах. План создания орбитальных дата-центров выглядит спекулятивно, но вполне реализуемо. Если Starlink выйдет на масштаб телекоммуникационных гигантов первого эшелона, структура доходов изменится кардинально.

На данный момент консенсус-прогноз семи аналитиков с Уолл-стрит составляет $221,20 (MarketBeat, июнь 2026 года). Разброс колоссальный: от $62 у медведей (Morningstar) до $310 у быков (Oppenheimer). Спред в 400% между минимальной и максимальной целями говорит не об аналитике, а о том, что никто на самом деле не знает, сколько должна стоить эта компания.

Как глубоко может упасть SPCX?

Исторический прецедент: 15 крупнейших IPO в США с 2006 года в среднем демонстрировали падение на 50% в течение первого года. К концу первого года торгов их цена оказывалась на 33% ниже цены размещения. Если SpaceX повторит эту динамику, в ближайшие 12 месяцев мы увидим цену $67,50, а год бумага завершит в районе $90. Это означает падение на 56% от текущих $154 и на 70% от пика в $225.

Дополнительное давление окажет график окончания периода блокировки (lockup). У SpaceX предусмотрены поэтапные сроки окончания локапа в ближайшие месяцы. Инсайдеры, покупавшие доли за бесценок, получат возможность продавать акции на рынке, где в свободном обращении находится всего 4,2% бумаг. Шок предложения может оказаться сильным. Первая волна отмены ограничений намечена на август 2026 года, что совпадает с публикацией первого финансового отчета компании в статусе публичной структуры. Август станет самым высокорисковым месяцем для держателей SPCX.

Примечание: Мы не даем финансовых советов. Пожалуйста, всегда проводите собственный анализ.

Что означает этот обвал для Anthropic и OpenAI?

SpaceX стала первой из трех компаний-гигантов, чьи IPO ожидаются в 2026 году. Anthropic и OpenAI подали конфиденциальные заявки по форме S-1 в начале июня. Сроки их выхода на биржу во многом зависят от того, удержит ли SpaceX цену своего IPO.

Если первое крупное размещение года потерпит неудачу, это подорвет аппетит институциональных инвесторов к риску. Чтобы успешно провести последующие, более скромные IPO, банкирам и андеррайтерам придется снижать оценки и предлагать более крупные дисконты.

Рынок предсказаний Kalshi сейчас оценивает вероятность того, что Anthropic проведет IPO раньше OpenAI, в 72%. Обе компании ежедневно следят за котировками SPCX. Падение SpaceX касается не только одной компании — под угрозой оказывается вся цепочка выходов ИИ-стартапов на биржу. Если самый громкий публичный дебют в истории не удержит свою цену, оценки Anthropic ($965 млрд) и OpenAI ($852 млрд) будут выглядеть гораздо менее устойчивыми.

Как торговать SPCX на BitMEX

BitMEX провела листинг SPCXUSDT — бессрочного контракта на акции SpaceX. Это позволяет трейдерам открывать длинные или короткие позиции 24 часа в сутки, семь дней в неделю, без необходимости открывать счет у американского брокера или участвовать в IPO.

Вот как можно торговать SpaceX:

1. Создайте аккаунт или войдите в свой профиль на bitmex.com. Новые пользователи сейчас могут получить до $5050 в виде торговых бонусов.

2. Внесите криптовалюту на депозит или купите ее с помощью кредитной карты и других способов.

3. Найдите тикер SPCXUSDT в строке поиска контрактов.

4. Настройте кредитное плечо перед открытием ордера — учитывая вмененную волатильность в 97,5%, консервативный выбор объема позиции имеет решающее значение.

5. Разместите лимитный ордер по желаемой цене входа или маркет-ордер для немедленного исполнения сделки.

За чем стоит следить трейдерам?

• $135 — цена IPO. Если SPCX упадет ниже этого уровня, настроения рынка сменятся с «коррекции» на «провальное IPO». Все институционалы, заходившие на размещении, окажутся в убытке. Именно в этот момент обычно ускоряются принудительные продажи.

• Август 2026 года — отчетность и окончание локапа. Первый квартальный отчет в качестве публичной компании плюс первая волна продаж от инсайдеров. Сочетание жесткого анализа фундаментальных показателей и притока новых акций станет главным фактором риска для бумаги в этом году.

• Потоки опционов. Если объем путов будет стабильно превышать объем коллов, это укажет на то, что рынок закладывает дальнейшее падение. При вмененной волатильности 97,5% даже небольшие изменения в настроениях вызывают крупные ценовые движения.

• Розничные потоки через Vanda Research. Частные инвесторы выступали основными покупателями на уровнях $150, $175 и $200. Если они превратятся в чистых продавцов, у акций не останется естественной поддержки на текущих отметках.

FAQ

Почему падают акции SpaceX? Акции SpaceX упали на 31% со своего пика выше $225 из-за трех факторов: объявленное 17 июня поглощение Cursor за $60 млрд акциями вызвало опасения разводнения капитала; начавшиеся в тот же день торги опционами дали шортерам новый инструмент; а экстремальная оценка (P/S на уровне 104,7x при отрицательной маржинальности) заставила рынок вспомнить о фундаментальных показателях. На 22 июня цена все еще остается на 15% выше уровня IPO ($135).

Какой тикер у акций SpaceX? SpaceX торгуется под тикером SPCX. Листинг состоялся 12 июня 2026 года по цене $135 за акцию. На BitMEX трейдеры могут получить доступ к инструменту круглосуточно через бессрочный контракт SPCXUSDT без необходимости открывать счет в американской брокерской компании.

Как сильно упали акции SpaceX? С внутридневного пика выше $225 (16 июня) до закрытия рынка 22 июня ($154,60) акции SpaceX потеряли 31%. Рыночная капитализация снизилась с $2,99 трлн до $2,04 трлн, то есть компания потеряла около $620 млрд стоимости. Самое резкое однодневное падение произошло 22 июня и составило 16,4%.

Стоит ли покупать акции SpaceX прямо сейчас? Целевые уровни аналитиков разнятся от $62 (Morningstar) до $310 (Oppenheimer) при консенсус-прогнозе $221,20 (MarketBeat, июнь 2026 года). Сторонники падения указывают на мультипликатор P/S 104,7x и отрицательную рентабельность. Сторонники роста выделяют монополию Starlink и потенциал ИИ-платформы Cursor. Исторические данные по 15 крупнейшим IPO в США показывают среднее падение на 50% в первый год. Текст не является финансовой рекомендацией и приводится исключительно для анализа.

Какая целевая цена у акций SpaceX? Актуальный консенсус-прогноз семи аналитиков с Уолл-стрит составляет $221,20 (MarketBeat, июнь 2026 года). Оценки распределились так: Morningstar прогнозирует $62 (медвежий сценарий), Oppenheimer — $310 (бычий сценарий), KeyBanc выставил рейтинг «на уровне сектора» (Sector Weight) без указания конкретной цены. Спред в 400% подчеркивает крайнюю неуверенность рынка в том, к чему привязана оценка SpaceX — к реальным показателям или к хайпу.

Восстановятся ли акции SpaceX в цене? Историческая статистика по 15 крупнейшим IPO в США с 2006 года указывает на среднее падение на 50% в течение первого года и завершение этого периода на 33% ниже цены размещения. Ключевым краткосрочным уровнем сейчас выступает цена IPO — $135. Если SpaceX удержится выше этой отметки, ситуация останется в рамках коррекции. Пробой вниз сделает структуру графика выраженно медвежьей в преддверии августовского отчета и окончания периода блокировки акций.

Что означает падение SpaceX для IPO компании Anthropic? Если ситуация со SpaceX стабилизируется выше $135, Anthropic и OpenAI сохранят шансы на выход на биржу в четвертом квартале 2026 года. Если же SPCX уйдет ниже цены IPO, банкиры, скорее всего, перенесут оба размещения в сфере ИИ на 2027 год. SpaceX стала лакмусовой бумажкой, проверяющей способность публичного рынка поглощать убыточные ИИ-компании с огромной капитализацией по заоблачным мультипликаторам к выручке. Пока ответ рынка звучит так: только на короткое время.

Как мне купить акции SpaceX или торговать ими? Акции SpaceX (SPCX) торгуются на биржах США и доступны через большинство розничных брокеров. Для инвесторов за пределами США, а также для круглосуточной торговли с кредитным плечом бессрочный контракт SPCXUSDT на BitMEX предоставляет прямой доступ к активу без необходимости открывать брокерский счет, решать вопросы с кастодиальным хранением и подстраиваться под часы работы американских бирж.