现已上线：加密货币有史以来第一个 ETH 质押收益率掉期

(以下所表达的任何观点不应构成投资决策的基础，也不应被解释为参与投资交易的建议或意见)一种新的加密货币衍生 -- ETH 质押收益率掉期（ETHYLD）-- 已经抵达 BitMEX。这是一个新增的功能，意味着从今天 UTC 时间 04:00 开始，用户可以用高达 2 倍的杠杆来交易和投机每日的 ETH 质押率。ETHYLD 的引入为我们的用户释放了新的交易和对冲机会--包括对 ETH 质押（和验证者奖励）的价值持仓的能力。更多的衍生品上架正在进行中，请继续关注。 在此开始交易 ETHYLD ，或者继续阅读，深入了解 ETH 质押收益率掉期。 如果您还没有注册 BitMEX 账户，您可以在此注册。

ETH 质押收益率掉期, 解释如下

由 BitMEX 发明的一种新型加密货币衍生品，ETHYLD 掉期允许交易员将在 Lido 上质押 ETH（即浮动利率）所产生的可变收益率 "掉期 "为固定利率（即固定利率）--反之亦然。

ETHYLD 掉期的两个方面

在 ETHYLD 合约的有效期内，每天有两个利率被 "交换"：

• 浮动利率将基于来自 Lido Finance 验证器池的可变收益。每质押一 ETH，Lido 用户就会获得一个 stETH 代币。每天 UTC 时间 12:00，会发生一次回溯 -- 在此，质押奖励会累积到钱包中持有的 stETH 余额。

• 固定利率代表了交易员对每日平均 ETH 质押收益的最佳推测--从合约开始到到期。这是交易员推测的比率，将是一个年化的比率。

与 BitMEX 的所有加密货币衍生合约一样，ETHYLD 交易员有可能采取杠杆仓位（即以高达 2 倍的杠杆交易 ETHYLD）。此外，只要交易员分配足够的保证金来满足维持保证金的要求，他们也可以持有仓位--一旦没有做到这一点，交易员就会被强平。 然而，我们的 ETH 质押收益掉期与其他加密货币衍生品上市之间也有几个关键的区别，用户应该注意--这些都在 本博客 中详细介绍。一个主要的区别是，交易员在 ETHYLD 合约上支付或接收固定利率，而不是买入或卖出：

• 付款人支付固定利率，收到浮动利率。换句话说，交易员已经进入了一个多仓。

• 收款人将收到固定利率并支付浮动利率。换句话说，交易员已经进入了一个空仓。

更多关于 ETHYLD浮动利率资金的信息

浮动汇率（.BETHYLD）在每天 UTC 时间 12:00 由 "接收方"（即空头）的仓位支付给 "支付方"（即多头），以换取支付/接收固定汇率。如下图所示：

ETHYLD 的浮动汇率是基于我们的浮动指数--.BETHYLD，它代表了 Lido ETH 的质押收益。浮动汇率将由 BitMEX 每天观察，当它可用时，通常在 UTC 时间 12:30 左右，支付方和接收方之间的现金流支付（即结算）将在下一个 UTC 时间 12:00 发生 - 如下所示：

谁想支付 ETHYLD 合约？接收仓位（接收固定的，支付浮动的）可能是那些交易员的理想选择：

• 运行自己的验证器并希望锁定未来的收益率

• 在 Lido 或其他场所质押 ETH 并希望锁定未来收益率

• 认为质押收益率将低于掉期价格所暗示的收益率

• 认为固定利率太高

• 希望在每日定盘价低于 ETH 收益率掉期价格时赚取利差

谁想获得 ETHYLD 合约？

支付方仓位（支付固定费用，接收浮动费用）可能是以下交易员的理想选择：

• 支付以太坊链费用

• 认为定投收益率会比掉期价格所暗示的要高

• 认为固定利率太低

• 想在每日定价高于 ETHYLD 合约价格时赚取利差

给我一个例子

如下图所示，在 Lido 上质押 ETH 的交易员--同时在 ETHYLD 掉期合约上获得固定利率--将净获得他们质押的 ETH 的固定利率（从而将在 Lido 上质押 ETH 所产生的不确定的每日可变利率转换为已知的固定利率）。

因此，比如说，一个交易员为 1 ETH 名义上的 ETHYLD 掉期合约支付了 4%。如果某一天的浮动利率是 4.5%，那么交易员收到的净额将是1 ETH x (4.5% - 4%) x (1 / 365) = 0.00001370 ETH。注意：仓位价值=数量x平均开仓固定利率x（剩余天数/365 ) ...所以平仓时实现的盈亏是： 盈亏 = 数量 x (平仓固定利率 - 开仓固定利率) x (剩余天数 / 365 ) x if (支付固定, 1, -1)

掉期到期日

ETHYLD 掉期每季度在每个日历月的最后一个星期五 UTC 时间 12:00到期。这个时间点与 StETH 重设和我们目前的 期货 合约套件完全一致。 例如，如果交易员在 2023 年 2 月 19 日在我们 的ETHYLDH23 合约上建立一个付款仓位，他们将有 40 天的时间直到该合约到期（2023年 3 月 31 日）。下面进一步说明这个过程：

注意：正如我们上面所说，ETHYLD 掉期合约的仓位和结算价值都取决于该合约的剩余天数。本博客中详细介绍了计算的例子。

ETH 质押收益率合约规格

• 代号:ETHYLDZ22

• 到期日期和时间：每季度在每个日历月的最后一个星期五的 UTC 时间 12:00

• 保证金货币：ETH

• 价格报价：年化收益率（在 API 上为绝对数字，在 BitMEX 交易页面上为百分比 - 例如，4.5% 的年收益率在交易页面上显示为 4.500，在API 上为 0.045)

• 价格限制：限价上涨和限价下跌每小时设置为 Mark Price +/- 20%。

• 标记方法：LastPriceAdjusted*（最后价格调整）。

• 自动减仓：已启用

• 合约大小和最低交易额 :1 ETH

• ETH 合约价值:ETHYLD 价格 * 剩余天数 / 365

• 浮动指数： .BETHYLD (BitME 每天记录的 Lido ETH 质押收益率)

• 结算指数： .BETHYLD

• 最大杠杆:2x

• 提供流动性费用 :-0.01%

• 提取流动性费用 :0.075%

• 基本起始保证金:50.00%

• 基本维持保证金:10.00%

• 浮动资金结算:每日 UTC 时间 12:00

• 浮动资金费用:双方每日支付0.0005%

*最后价格调整是一种标记模式，其功能类似于简单的最后价格标记，但有调整以允许收益率互换浮动资金支付。更多细节请看 此 。 价格被调整以考虑到下一次的浮动资金支付。 有关完整的合同明细，请点击 此处 。要开始交易 ETHYLDZ22，请点击 此处 。想抢先了解我们的产品发布和豪礼大放送，请在 Discord 、 Telegram 和 Twitter 上与我们联系。与此同时，如果您有任何问题，欢迎联系 客服 。