利用BitMEX期貨做正向套利

其中一个最常见的期货交易策略就是正向套利，盘手会透过购入潜在资产并在期货售出该资产。他们会把合约拿到到期日并从两者之间的价差中获利。 BitMEX提桶两种期货去实行以上的策略，XBU期货的套利风险非常低，不过利润也相对比较低；而XBT期货有更大的利润空间，不过风险亦相对比较高。 期货的溢价基于市场的整体情绪会有相当大的差异，当套利的策略适当地实行，此策略带来的利润是十分可观。 我们首先研究 XBU (5x) 期货

使用BitMEX 5倍杠杆期货 (XBU)

BitMEX提供了一系列具有5倍杠杆的期货合约。这意味着10 BTC的保证金可以控制价值50 BTC的仓位。这些合同我们归类为套期保值，并使用符号前缀XBU。该合同价值$100等值的比特币。换句话说，无论BTCUSD汇率是多少，合同的价值都是100美金。 一下将会探讨套利的运作及风险现货期货价格 = $2002016年3月期货价格 = $250套利利润 = $50/每比特币所以那个盘手会购买比特币现货 并沽空2016年3月的期货，假设他有$10000，他在$200买入50BTC，而他就需要售出 $10,000 / $100 = 100 张期货合约

无论比特币如何波动，他已经锁定了$2500的利润，假设现货涨到$250，下表显示以美金和比特币的价值。

用户在现货的多仓上获利计价是USD，在空仓上盈利为BTC计价。效果是整体组合的头寸大小不会改变。因为他在$200买入现货在$250售出期货，他在差价上盈利而没有价格异动能够改变。 假设现货价格下降到$150元。下表显示了现货和期货在美元，比特币价值，和交易组合净头寸的变动。

当用户在购买现货和售出期货后，他只能等待结算，这是一个正向套利的方法。所以XBU（5倍杠杆期货）的溢价会比XBT（25倍杠杆期货少）

使用BitMEX 25倍杠杆期货 (XBT)

BitMEX的其他比特币期货有25倍杠杆。这意味着用户存入保证金10 BTC可以控制价值250 BTC的位置。这些合同，我们归类为投机合同，并使用符号前缀XBT。 XBT合同是不同的结构。该合同BTCUSD价格美跳动$1 合同价值就会改变0.00001 BTC。换句话说，如果BTCUSD价格上涨了1％，该期货合约的比特币价值则上升了1％。所有的利润和亏损的期货合约在比特币支付。 下面的例子将解释如何使用XBU套利现货比特币价钱 = $2002016三月期货价钱 = $300套利利润 = $100每比特币他现在会买现货比特币和出售2016年3月期货合约。 假设他有$10,000。他买在$200买了50个比特币。那么他必须卖出足够的三月期货合约来对冲自己头寸。 假设没有任何波动，他将获利 50*（$300 - $200）= $5,000。但是如果有波动，就有就一些注意事项。2016年3月期货合约=500 BTC/（$200 *0.00001）=25000 张合约我们用$200的现货价来计算的合约数量进行套期保值，而不是$300的期货价格。这是因为你持有的期货合约直到交割，所以应该重视现货的价格。

由于期货合约的利益曲线与现货有差别，这种交易是存在风险。 假设现货价格上涨到$250。下表显示了现货和期货头寸以美元，比特币代表价值的变动。

为了拉平头寸为0，他需要在$250购买13 BTC。此外，他锁定为$625的损失。 假设现货价格下降到$150元。下表显示了现货和期货头寸在美元，比特币价值的变动。

为了将净头寸成为0，该盘手将需要在$150的价格卖出13 BTC。此外，他锁定为$625的损失。 由于现货多仓兑空仓期货的差异，价格移动时他必须在高处买入和低处售出以平衡头寸。每次他对冲其投资组合，他是都是要赔钱的。如果价格从现在到2016年三月的改变太多，他平衡仓位的成本比套利获得的利润低。 通过使用这种现货和期货的策略，交易者出售溢价的波动。要确定交易者的盈亏平衡的波动，我们必须要解决的上限和下限才能有利可图。 解一下的二次方程就能取其上下限F = 期货价格， $300S = 现货价格， $200Sqrt = 方根

上限:

[ -2 * F – Sqrt( 4 * F^2 – 4 * S * F ) ] / -2 例 $473.21.

下限:

[ -2 * F + Sqrt( 4 * F^2 – 4 * S * F ) ] / -2 例 $126.79.   假设剩下180日交割，代表他應該在這個點位售出波動期貨( $473.21 / $126.79 -1 ) * Sqrt ( 365 / 180) = 386.40% 年化波動如果交易者每日一次地重新平衡其投资组合，年化波動率必須大於386.4%他才會開始虧損。对于每一天的实际波动率低于386.40％年化，他則會賺錢。

蓋括

套利是一個平衡賺錢和盈利的好方法 在BitMEX，使用XBU套利沒有風險，所以XBU有更少溢價。而XBT則有更大風險，不過相應盈利就更多。